[경제 국제 칼럼] 연준 금리 인하 기대, 한국 경제와 환율의 명암

 

미국 연방준비제도의 금리 인하 기대가 높아지면서 세계 금융시장이 요동치고 있다.

금리 인하가 경기 연착륙을 위한 신호로 받아들여지지만, 한국 경제에는 기회와 위험이 동시에 드리워져 있다.

먼저 긍정적 측면은 유동성 확대다. 글로벌 자금 흐름이 위험자산으로 이동하면 한국 증시와 수출 대기업에 호재가 되고, 미국 경기 회복세가 강화되면 한국의 반도체·2차전지·IT 산업에도 수요 확대 효과가 발생할 수 있다.

그러나 부정적 요인도 적지 않다.

한국은행은 물가와 가계부채 부담으로 연준의 속도를 그대로 따르기 어려워 금리 차 확대 위험이 존재한다.

이 금리 격차는 외국인 자금 유출 압력을 높이며 원·달러 환율 상승을 불러올 수 있다.

환율이 오르면 수입물가가 즉시 상승하고, 에너지·원자재 의존도가 높은 한국 경제는 인플레이션 압력을 재차 맞게 된다.

생활물가 상승과 기업 비용 증가는 경기 회복의 발목을 잡을 수 있다.

이를 해결하기 위해서는 통화정책의 독자성 유지가 핵심이다.

물가·가계부채·경기 상황을 반영한 정책 신뢰성이 높아질수록 환율 변동성은 줄어든다.

외환시장 안정 장치도 강화해야 한다.

통화스와프 확충, 외환 유동성 공급 체계 정비 등 안전판이 확보되면 단기 충격을 완화할 수 있다.

동시에 산업 경쟁력 강화와 공급망 개편 대응을 통해 외부 충격에 흔들리지 않는 경제 체질을 만들어야 한다.

연준의 금리 인하 기대에 마냥 환호할 수는 없다.

한국 경제의 향방은 외부 신호가 아니라 우리의 정책 선택과 준비에 달려 있다.